자본비용 합리화
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작성일 22-12-10 13:06
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자본비용 합리화
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PRESENTATION
자본비용
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INDEX
1P
2P
3P
4P
자본비용의 정이
자본비용의 기능
원천 별 자본비용
가중mean(평균) 자본비용 WACC
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01 자본비용의 정이
1P
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01 자본비용의 정이
자본 비용
기업 입장 : 자본사용에 대한 대가
투자자 입장 : 최소의 기대 수익률
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01 자본비용의 정이
자산의
예상 기대 수익률
합리적인 투자
자본비용
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01 자본비용의 정이
자본 비용
=
기업 자산에 투자된 자본의
기회비용
자본비용은 이자나 배당과 같은 명시적 비용 뿐 아니라
다른 대안을 선택했을 때 얻을 수 있었던 (포기한)
암묵적 비용 까지 포함된다
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02 자본비용의 기능
2P
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02 자본비용의 기능
1)투자 결정이 기준
2)자본 구조 결정기준
자본비용은 투자 안의 현재가치를 구할 때 할인율로 사용됨
“내부 수익률 ` 할인율” 일 때 투자가치 발생
자본비용은 기업의 최적자본구조를 결정
최적자본구조 = 자본비용이 가장 낮은 지점에서 결정됨
= 기업 가치 극대화 가능
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02 자본비용의 기능
3)경영성과 평가기준
4)효율적 자본배분 기준
경영성과 VS 자본비용 비교 ``` 경영성과의 양호성 판단
자본비용 투자가치 있는 투자안 투자 기업성장 둔화
자본비용 투자가치 있는 투자안 투자 과잉투자 부작용
```균형을 위해 적절한 자본비용 설정이 필요
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03 원천 별 자본비용
3P
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7장 자본비용
03 원천 별 자본비용
부채비용 =` 법인세 절약 效果(효과)
우선주 자본비용 =` 법인세 절약 效果(효과) X
자기자본 비용…(drop)
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